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2019-12-11
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【收评:黑天鹅再次来袭 机构淡定捕捉“黄金坑”】

赢家快讯 发布于:2019-08-02 15:40:49 浏览:6097次
[摘要]周五,受黑天鹅事件影响,A股大幅低开,沪指跌破2900点,在2850点止跌回升。科创板、农业服务、玉米、农业种植、稀土永磁、黄金、氢氟酸、次新股等逆市上涨,中船系、商誉减值、智能家居、采掘服务、5G概念、证券、保险、消费电子等板块跌幅居前。大盘目前在2850~3050箱体底部运行,重点关注中报超预期的绩优股。

    【盘面简述】

  周五,受黑天鹅事件影响,A股大幅低开,沪指跌破2900点,在2850点止跌回升。科创板、农业服务、玉米、农业种植、稀土永磁、黄金、氢氟酸、次新股等逆市上涨,中船系、商誉减值、智能家居、采掘服务、5G概念、证券、保险、消费电子等板块跌幅居前。大盘目前在2850~3050箱体底部运行,重点关注中报超预期的绩优股。

  【消息面】

  1、美股高台跳水道指收跌近300点原油重挫7.9%

  截至收盘,道指下跌280.85点,跌幅1.05%,报26583.42点,纳指下跌0.79%,报8111.12点,标普500指数下跌0.9%,报2953.56点。三大股指较日内高点回落均超2%,道指全天振幅近600点。WTI原油主力合约重挫7.9%,报53.95美元/桶,创2015年以来最大单日跌幅;布伦特原油主力合约跌6.99%,报60.50美元/桶。A50期指收盘大跌近3%。

  2、330亿元! 7月A股回购金额创新高新的回购计划仍在不断推出

  随着二级市场的调整,A股上市公司回购自家股票的积极性明显提高。据上·证·报·资讯统计,7月共有174家公司实施了回购操作,去年同期则不到60家;7月合计回购金额超过330亿元,远高于前几个月不足200亿元的规模,创历史新高。另据统计,今年以来,A股公司回购总额已超过900亿元。

  3、多省份新增地方债额度已用完下半年仍有一定增发空间

  尽管7月份地方债发行总体放缓,地方新增债券还是保持了一定的发行节奏。

   【策略解析】

  昨夜美股三大指数上演高台跳水,道指跌幅达1.05%,标普500和纳斯达克指数分别下跌0.90%和0.79%。同时,原油期货、离岸人民币汇率和主要商品期货纷纷大跌,黄金则出现大涨。详见《离岸人民币一度跌逾600点!美股惊魂,恐慌指数涨超10%,全球市场面临考验》

  今日早盘,亚太股市集体下跌。截至上午11:30,日经225指数下跌2.36%,恒生指数下跌2.22%。A股沪指、深指分别下跌1.68%和1.90%。

  多家机构表示,外部因素的反复性和长期性已经早有预期,其边际影响已经减弱,不会单纯因市场下跌而减仓。市场短期下跌有望砸出黄金坑,中期不悲观,长期超乐观。当前更关注偏内需的板块和个股,寻找抄底加仓机会。

  机构反应偏淡定

  面对外部利空因素的再次来袭,机构如何应对?

  “这只黑天鹅来过几次了,边际效应没那么大了。”北京某中型私募表示,“不会单纯因为市场下跌而减仓,更关注利空因素的影响和标的公司的竞争力。事实上,5月份外部利空因素突发之后,想减仓的机构已经大概率把仓位控制在能够接受的水平了,持仓标的也都考虑到了外部利空因素的潜在影响。”

  另一位大型私募人士也表示,这次外围利空带来的冲击显著小于此前。

  某券商自营人士张军(化名)表示,外部利空因素的反复性和长期性机构已经早有预期。虽然这一因素短期继续变差,但也同样意味着后期继续恶化的空间变小了。事实上,对这一利空的发生,市场一直有所担心,现在出现反而利于坏消息一次性出清,有利于后续市场更稳固地上涨。

  弘毅远方首席经济学家杜彬认为,目前市场已经部分反映了外部利空带来的悲观情绪,但很难判断是不是已经充分。接下来市场会更关心7月份宏观数据的情况,以及国内政策是否有新的对冲。预计一旦下行压力加大,政府会很快出台措施应对,在财政和货币上的政策储备是充足的。

  中线资金可捕捉黄金坑

  截至上午收盘,沪指报收2859点,距离2804点仅剩55点。此次市场调整是否会跌破5月以来的箱体震荡下沿,开启新一轮调整?机构认为,较低的估值仍是A股的最强支撑,中长期不悲观。

  “短期或震荡,中期不悲观,长期超乐观!”张军表示,短期震荡下行之后,将会是难得的买入机会,会是黄金坑。估值是市场的重心,也是最大的安全垫,沪指是否跌破2804点意义并不是那么大。当前市场整体估值并不高,继续下跌后吸引力更大,价值投资就是珍惜难得的低估值好价格机会。

  一位私募基金经理表示,当前市场避开外部利空很难,也不容易确定未来这一因素会如何发展。但从A股来看,首先是估值并不贵。从流动性和盈利周期等方面来看,未来中国经济整体仍保持相对平稳。拉长时间来看,应保持乐观。

  摩根资产管理全球市场策略师朱超平指出,A股市场的优势在于较为便宜的估值,这反映了较为谨慎的市场预期,也代表较高的安全边际和中长期的进入机会。在市场波动性重新上升的环境中,强调收益型的投资策略,建议增加高股息率的股票以及债券的配置,以提升现金流并平缓资产价格的波动。

  这些板块有抄底机会

  既然中长期值得乐观,当下应该关注哪些板块的抄底机会?

  有机构表示,可以关注偏内需的消费、TMT、金融和高股息股票,市场企稳后仍看好成长股表现。

  前述北京中型私募表示,即便外部利空因素长期未能缓解,A股的结构性行情也会存在,重点关注内需主线,看好偏国内需求的板块和个股,如消费、TMT等。

  张军建议,近期布局可以考虑四个方向:一是金融,尤其是估值低、成长稳健的保险、银行的头部公司;二是消费,如食品饮料,但需甄选好公司、好价格;三是黄金;四是受益于供给收缩、价格上涨的猪肉板块。

  某大型公募基金分析师认为,近期由于部分白马股曝出业绩雷,因此资金抱团程度有所减弱,短线抄底可以考虑券商。

  不过,前述大型私募人士则表示,A股方面只要预期有边际改善,下半年会有机会。此前,资金有可能抱团最稳定的消费,但一旦预期有所改变,仍偏好弹性大的成长板块。

  杜彬也认为,近期在科创板带动下,创业板表现突出,预计在蓝筹带领大盘企稳后,创业板会表现更好。

  摩根大通资产管理亚太区首席市场策略师Tai Hui表示,总体而言,避险情绪将在近期占据主导地位,因美国公债和股市已作出反应。建议亚洲投资者在资产配置中更多地关注波动性管理,因为已进入更深的周期后期,更多注重高股息股票、新兴市场固定收益和企业信贷等创收资产。


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